政策穩增長力度低于預期，房地產市場利空不斷，價格下行空間打開

       上周四以來，玻璃期價連續走低，主力1409合約價格本周二盤中一度觸及跌停板。宏觀因素導致工業品市場整體回調，而自身行業基本面的利空因素則給疲弱的玻璃市場雪上加霜。

　　經濟下行，但穩增長力度低于預期

　　商品市場的本次下跌始于16日一季度經濟數據公布之后。在此之前，一季度經濟增速放緩已經是市場的共識，但由于市場對經濟數據公布后政府出臺一系列穩增長措施來提振經濟有很高的期望，整個商品市場并未有明顯下跌，包括玻璃在內的大多數工業品從4月初開始維持盤整走勢等待宏觀政策給出信號。

　　4月16日公布的一季度GDP增速為7.4%，略高于市場預計的7.3%。同一天，國務院召開常務會議定調“經濟增速、就業、物價等主要經濟指標處于年度預期目標范圍，并未越出上下限”，并出臺對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率、進一步完善小微企業減稅等措施。會議并未提出實質的穩增長措施，更別說全面降準等貨幣放松政策，這與市場預期相去甚遠。

　　房地產市場利空打擊玻璃市場信心

　　國家發布的數據顯示，一季度全國商品房銷售面積同比下降3.8%，而商品房銷售額同比下降5.2%；截至3月末，全國商品房待售面積超過5.2億平方米，同比增長22.9%。房地產投資增速也出現比較明顯的放緩，一季度全國房地產開發投資同比增長16.8%，增速比1—2月回落2.5個百分點，比去年同期回落3.4個百分點。

　　房地產投資和銷售面積增速放緩對玻璃市場需求產生了不利影響。盡管目前已經到了4月底，但現貨需求并未有明顯的變化，現貨價格仍處在相對低位。從近期庫存一直處于偏高狀態看，短期現貨價格難有大的起色。

　　伴隨著房地產數據變差、房企債務違約、樓盤降價潮蔓延等新聞不斷出現，盡管地方政府放松房地產調控的新聞也時有出現，但中央政府始終按兵不動。市場對房地產預期轉向悲觀，拖累玻璃現貨特別是價格走勢。

　　綜合來看，玻璃近期的大跌主要受宏觀“穩增長”以及房地產政策調整預期落空的影響。在經歷前期振蕩后，在政策因素影響下，玻璃期價選擇向下。從技術上看，周二的長下影線打開了期價的下行空間。在后市政策面無重大變動的情況下，玻璃市場仍將維持跌勢。