昨日期指繼續大幅度下挫，這是近段時間氣勢如虹的期指首次出現連續性下挫，但市場的看“牛”信心似乎并沒受到削弱。多數分析人士認為，目前市場在連續多日的強勢上攻之下出現回調實屬正常，后市熱情再燃可期，但大幅振蕩或將成為常態。

　　昨日早盤期指在糾結中吃力沖高，午后回落之勢愈加明顯。特別在最后一小時內，“毫不猶豫”地一路下探。直至收盤，期指主力合約IF1501跌128.8點，跌幅為3.74%，報3313.0點，成交159萬手，持倉15萬手。現貨指數方面，滬深300收盤報3324.92點，跌59.56點，跌幅為2.05%。10個行業系列指數中，僅有300消費逆勢小幅上漲。300能源、300公用跌幅都在5%以上。

　　一德期貨宏觀分析師寇寧認為，目前宏觀面上還沒有出現明顯的利空因素。經過前期的拉升之后，股指繼續上行動力不足，而大量獲利盤急于兌現收益，給市場造成壓力。

　　值得一提的是，證監會兩融現場檢查對兩融標的藍籌股短期造成壓力，市場做多情緒受挫。“最近股市都是大盤藍籌股在拉，中小板跌得很慘，融資融券帶來的過度杠桿風險正在顯現。”寶城期貨分析師程小勇表示。

　　與此同時，近日市場的調整總是伴隨著日內的起起落落。申銀萬國證券研究所高級策略分析師謝偉玉認為，振蕩將成為新常態。明年隨著杠桿和外資的進一步涌入，市場的波動會加劇。

　　從持倉看，近兩日期指調整均伴隨持倉的減少。中金所昨日盤后的持倉數據顯示，IF1501合約前20名多頭席位減持4121手至10.65萬手，前20名空頭席位減持4350手至11.67萬手。“多空主力雙方大幅減倉，期指總持倉量較前日繼續下降，主力資金離場明顯，表明目前期指的調整主要是在上周創出新高后的技術性回調，特別是股市經歷各板塊輪動上漲后，短期也存在調整的需求。”寇寧表示。

　　昨日股指期貨較現貨價差收窄，主力合約收盤貼水11.9點。“市場做多情緒在下降，同時，持倉量也出現下降，多方獲利離場明顯，而空方沒有卷土重來，多方依然占據主動。這表明期指向下調整位置不會太深，時間也不會太久。”方正證券首席分析師高子劍表示。

　　多數業內人士認為明年將會延續牛市。從基本面上看，此輪期指上漲主要來自政策利好、盈利改善及利率走低的預期，而目前支持期指走強的基本面因素仍未改變，明年在改革紅利不斷釋放的情況下，股市將延續牛勢。但短期來看，建議投資者對前期獲利較多的品種適當減倉，以應對指數隨時可能的調整風險。