智利正在擴建該國北部沙漠下面的最大露天銅礦，以把礦石挖掘量增加17億噸，雖然全球范圍內的金屬價格正在大幅下降。

　　印度正在修建穿越國家的縱橫交錯的鐵路網，以把未得到充分利用的煤礦與不斷增長的城市人口連接起來，同時威脅著讓更多的資源拋售到一個已經供過于求的市場。

　　澳大利亞正在擴大天然氣的生產，產量在未來的四年中將大約增長50%，同時能源公司正在建造六個出口終端港，盡管需求在日益減少。

　　跨越整個大宗商品風景線的這種令人擔憂的不匹配景象大都可追溯到同一根源：中國。

　　多年來，隨著其經濟規模的迅速擴大，中國以極大的胃口消耗著各種各樣的金屬、農作物和燃料。其他國家和企業靠廉價貸款積極擴大自己的業務，他們押賭中國的胃口會只增不減。

　　現在，一切都改變了。

　　中國的經濟正在走下坡路。隨著利率的上升，美國公司償還債務的壓力增大，必須不停地生產。這一切所導致的過剩進一步壓低了價格，傷害了依賴大宗商品的國家，不論是像巴西和委內瑞拉這樣的新興市場經濟體，還是諸如澳大利亞和加拿大等發達國家。

　　這種轉變的地緣政治和經濟后果已經動搖了投資者的信心。對全球經濟增長的擔憂最近幾天有所加劇，中國經濟的疲軟觸發了一輪全球股票拋售。

　　大宗商品過剩是這十年繁榮的一個陰暗面，這個問題可能會持續一段時間。

　　多年前做出的數十億美元的大項目投資決定，比如加拿大的油砂田和西非鐵礦石等項目，才剛剛開始運行。面對巨大的成本投入，企業不可能簡單地把項目停掉。因此過剩的產能也許需要好幾年才能消化掉。

　　商品價格正受到原材料大潮的沖擊，這將導致一次痛苦的洗牌。石油公司在世界各地已裁掉了大約25萬名工人。阿爾法自然資源(Alpha Natural Resources)及其他美國煤礦公司也已申請了破產保護。

　　沙特阿拉伯是一個以出口能源為主的巨大經濟體，隨著其財政儲備的減少，不得不求助于信貸市場。石油資源豐富的委內瑞拉曾大手大腳地花錢，而今年卻面臨著償還一筆10億美元債務的困難，因為委內瑞拉95%的出口收入依賴于原油。

　　美國外交關系委員會能源專家邁克爾·萊維(Michael Levi)把大宗商品供求關系的逆轉比作久旱后的降雨，雖然雨水一開始緩解了干旱，但持續的降雨卻引發了洪水。“生產商反而成了自己最大的敵人，”他說。“沒人擔心他們會過多地產生，但這正是所發生的事情，這讓他們陷入了目前的狀況。”

　　較低的能源和材料價格往往受到消費者的歡迎。能源過剩已經讓美國家庭在一年中省下了數百美元的汽油和取暖油錢。

　　但經濟學家擔心，大宗商品問題是全球經濟疲軟的反映，這將導致世界各地貿易值的減少，甚至會把一些國家推入日本經歷過的那種通貨緊縮漩渦，通貨緊縮給日本經濟帶來了數十年的停滯不前。去年夏天從中國開始的全球經濟動蕩，迫使美國推遲其加息計劃，直到去年年底才開始實施。

　　“油價下跌并未被證明具有以前的經濟理論所認為的那種刺激作用，”咨詢公司IHS的副董事長、能源歷史學家丹尼爾·耶爾金(Daniel Levi)把大宗商品供求關系的逆轉比作久旱后的降雨，雖然雨水一開始緩解了干旱，但持續的降雨卻引發了洪水。“生產商反而成了自己最大的敵人，”他說。“沒人擔心他們會過多地產生，但這正是所發生的事情，這讓他們陷入了目前的狀況。”

　　較低的能源和材料價格往往受到消費者的歡迎。能源過剩已經讓美國家庭在一年中省下了數百美元的汽油和取暖油錢。

　　但經濟學家擔心，大宗商品問題是全球經濟疲軟的反映，這將導致世界各地貿易值的減少，甚至會把一些國家推入日本經歷過的那種通貨緊縮漩渦，通貨緊縮給日本經濟帶來了數十年的停滯不前。去年夏天從中國開始的全球經濟動蕩，迫使美國推遲其加息計劃，直到去年年底才開始實施。

　　“油價下跌并未被證明具有以前的經濟理論所認為的那種刺激作用，”咨詢公司IHS的副董事長、能源歷史學家丹尼爾·耶爾金(DanielYergin)說。“問題是，大宗商品價格疲軟對我們有什么啟示：這是過去的投資過度呢？還是意味著全球經濟的未來發展放緩？我本人的感覺是，答案是兩者兼而有之。”

　　大宗商品從來都受繁榮和蕭條的影響，與全球經濟同起同落。但是，中國、以及廉價貸款已在某種程度改變了供求關系的方程。

　　中國經濟的快速增長帶動了原油消費的直線上升，從2003年的每天550萬桶，到2007年的每天750萬桶。中國目前已經超過美國，成為世界上最大的原油進口國。其他大宗商品的情況也基本上類似。

　　需求的增加推動了價格的飆升。在截至2007年的五年期間，銅的價格漲了200%，鋅的價格翻了一番。美國人和歐洲人發現，在從汽油到咖啡的各種各樣的產品上，他們實際上是在打競購戰。

　　后來，金融危機在2008年發生了。雖然全球經濟受到重創，但中國經濟卻仍在持續增長，中國從發展中國家購買的商品越來越多。這些國家的經濟由于中國注入的現金也得到了相應的蓬勃發展。