希臘最終與歐盟達成一致，對其援助延長四個月，齊普魯斯新政府暫時得以喘息。同時美國經濟形勢大好，美聯儲內部對加息時間爭執不休，鷹鴿之爭愈演愈烈。風險事件降溫和美聯儲加息預期對于黃金無疑形成利空，國金匯銀認為，黃金多頭在2015年上半年難有作為。

　　希臘方面，反對緊縮的左翼聯盟齊普魯斯贏得大選之后，表示將實施堅決減計債務，重新雇傭公務員、提高社會保障等一系列措施。這些措施恰恰與“三駕馬車”之前的協議背道而馳，一度引發市場對其退歐的擔憂，避險情緒升溫，黃金受益反彈。在新政府與歐盟經歷曲折的談判之后，二者終于在2月13日達成一致，歐盟同意對希臘的援助延長四個月，而最大的障礙德國也于2月27日在眾議院以壓倒性的票數批準該方案。

　　希臘政府之所以獲得延長方案，關鍵是提交了新的改革措施清單，方案將根除希臘的“人道主義危機”，重新制定稅制，清理銀行壞賬，結束大量房屋抵押止贖，同時打擊偷稅、腐敗、走私以及政府官僚作風。此舉被國內視為向歐盟妥協，并違背了當初競選時的承諾，不過新方案中還包括一個扶貧計劃——未來一年貧窮人口水電費將得到減免，規模總計將達到18億歐元。為了進一步安撫民眾，希臘政府還在改革方案中把“三駕馬車”改稱為“三個機構”。即便如此，希臘左翼政黨內部出現了分裂跡象。不過退歐風險至少暫時在上半年會大大減弱，從而助推黃金上漲的動力也會削減。

　　美國方面，2014年總體經濟呈現強勁復蘇的勢頭。非農就業數據表明勞動力市場改善勢頭穩健，就業市場實現1999年來最佳表現；勞動參與率創下的38年低點，失業率整體呈現下滑的趨勢，其中2014年12月失業率降至5.6%，為2008年6月以來最低。

　　美聯儲內部關于加息的時間問題一直是爭執不休，觀點相互對峙。從美聯儲議息會議措辭的變化來看，耶倫已經明確表示3月之前不可能加息，她表示，如果修改前瞻指引，那么意味著FOMC委員會認為美國經濟條件已充分改善，加息接近合適時機，美聯儲在任何會議上都可能加息，但未來去掉“耐心”措辭也并不代表會馬上加息；如果美國經濟持續走強，美聯儲在每次會議上都會思考是否該加息；即使當就業和通脹接近美聯儲的目標水平，利率可能仍有必要低于長期正常水平相當時間。證詞淋漓盡致地體現了耶倫玩太極的高明之處，不但為加息鋪平道路，而且還留下了靈活的時間窗口。不過全球的經濟形勢加劇了美聯儲的擔憂，所以上半年加息的概率較小，市場預測6月或者9月將會首次加息，在此之前加息預期將對黃金形成利空。

　　綜上所述，這兩大風險事件的時間節點基本重合在6月份，希臘事件的緩和及美聯儲加息預期都將對黃金形成利空，上半年黃金難有卓越表現。