回顧2014年，塑料期現貨市場上演了典型的先牛后熊過山車行情。上半年，國際油價穩漲、二季度石化大檢修以及春季農地膜旺季三大利好支撐塑料一路高歌猛進上沖12000元/噸大關；下半年，在煤制烯烴低成本的沖擊下，期現價格雙雙高空墜落，原油的崩潰式大跌更引發空頭情緒爆發，連塑自三季度開始持續下跌近3500點，連連跌破10000元/噸、9000元/噸整數關口，主力合約最低探至8010元/噸，現貨亦疲弱不堪，在9300—9600元/噸徘徊。
　　考慮煤化工新增產能將集中性投產，原油短期企穩可能不大，下游剛需增長緩慢，社會庫存壓力較大等因素，2015年塑料言底尚早。
　　成本支撐塌陷
　　12月以來，美國原油產量連創EIA有數據統計以來新高，油價驚現懸崖式大跌，國際油價在跌破60美元/桶之后，市場主流觀點認為新一輪低點將至30—40美元/桶附近，其恐慌情緒不亞于2008年經濟危機同期階段。
　　美國12月19日當周API原油庫存增加540萬桶，前值為增加190萬桶；汽油庫存增加550萬桶，前值為增加280萬桶；精煉油庫存增加110萬桶，前值為減少100萬桶。截至12月20日當周，美國原油庫存增加726.7萬桶，遠超預期，油價尚未見底。
　　政策方面，國務院關稅稅則委員會發布《2015年關稅實施方案》，將乙烯進口關稅由2%調降至1%，油制烯烴產業鏈成本進一步塌陷。
　　煤化工企業集中增產
　　2015年國內煤制烯烴產能對PE總產能占比高達30%，國內煤制烯烴企業新增產能投產仍集中在上半年，如浙江嘉興新能源二期2015年4月投產，中煤蒙大2015年5月投產、山東大澤化工2015年5月投產、陜西神華神木2015年6月投產。蒲城新能源2014年12月投放市場后，聯合寶豐、中煤、延長、神華等煤制烯烴企業將在低成本和高產量上對油制烯烴造成進一步沖擊。
　　2014年11月國內PE生產企業開工率84.82%，較10月80.85%有所增加，居于年內開工率偏高水平。目前例行檢修造成的月度損失產能在10萬噸以下，屬于正常范圍，四季度以來LLDPE社會庫存同比一直維持在10%以上的高位，庫存壓力較大，進口料埃克森線性聚乙烯元旦節之后將陸續通關，預計PE現貨在2015年一季度仍處于下行通道中，不排除現貨價格觸碰油制烯烴7000—8000元/噸的可能。
　　下游剛需增長緩慢
　　春節前后農地膜備貨旺季臨近，目前農膜工廠開工率維持在5成左右，地膜經銷商下單謹慎，廠家訂單延后明顯，目前市場以剛需成交為主。國內新型城鎮化工作進一步推進，2015年棚戶區改造規模約為470萬戶，對聚烯烴原料新增產能的需求拉動率約為2.9%，考慮到剛需支撐，總體上塑料制品需求增長率或維持在6%—9%，遠遠低于塑料供應增長速度，因此下游需求對塑料價格提振有限。
　　綜上，塑料在春節前后季節性小幅反彈后，再度步入下跌通道的可能很大。