2017年11月24日02:20 中國證券報
　　近日玻璃期貨在創三年多價格新高后開始回落，近三個交易日連續回調。截至昨日收盤，鄭商所玻璃期貨主力1801合約報收1481元/噸，較前一日收盤價下跌0.67%。
　　分析人士認為，情緒面上對市場的影響開始減弱，目前終端需求處于淡季，雖然企業仍有挺價意愿，但在淡季預期及漲勢放緩的情況下，預計玻璃期價難以繼續大幅上行。
　　玻璃市場迎重大變局
　　現貨市場上，截至本周二，各地玻璃現貨5mm浮法玻璃平均價格為1584.21元/噸；中端重質純堿全國平均價格為2528.57元/噸；重油出廠價格方面，鎮海煉化為2500元/噸，福建聯合石化為3630元/噸；華東地區燃料油市場價格為2700元/噸；石油焦（3#B）東明石化出廠價格為1850元/噸。
　　生產和庫存方面，據介紹，目前開工的浮法玻璃生產線總計360條，總產能12.88億重量箱；生產線開工數229條，生產線開工率63.61%，生產線開工數較上周減少6條；生產線庫存3150.00萬重量箱，庫存較上周減少64.00萬重量箱。
　　消息方面，今年沙河地區迎來首次限產，根據相關要求，從10月1日起，企業限產15%，涉及總產能28000t/d，在產產能總計24950t/d。
　　此外，2017年9月12日環保部出臺和實施《排污許可證申請與核發技術規范玻璃工業——平板玻璃》，用于指導和規范平板玻璃工業排污單位排污許可證申請與核發工作。該標準明確提出：對位于法律規范明確規定禁止建設區域內的、屬于國家或地方已明確規定予以淘汰或取締的排污單位或者生產裝置，應不予核發排污許可證；排污許可證中規定許可排放限值。截至目前當地已經有9條生產線停產，合計產能約5900t/d，占全國在產產能的3.7%。
　　長江證券分析師范超分析，預計沙河限產疊加停產帶來的供給收縮約為8758t/d，約占全國在產產能的5.4%。排污許可證在沙河燃起第一把火。“目前玻璃排污許可證僅在沙河地區推行，且尚處于排污許可證資質審核階段，我們認為后續有望超預期，一是資質審核后還有排放限值的約束，二是核發范圍將會擴大至全國。”
　　分析師股期策略有別
　　展望后市，范超認為，供給端的收縮或在明年上半年充分體現，一是冬季限產下企業庫存積累減少，意味著3月需求啟動時庫存壓力較小，二是環保趨嚴下供給收縮或成常態，排污許可證對玻璃行業的影響剛剛開始。考慮到地產對玻璃需求拉動仍在持續，預計明年價格有望繼續新高。若停產繼續超預期，建議關注玻璃行業龍頭企業。
　　不過，從近期玻璃期價的回落來看，方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示，沙河生產線停產，從情緒面上對市場的影響開始減弱，現貨走勢趨于平穩，廠家出庫恢復正常，貿易商搶貨風潮褪去，終端需求早已步入淡季；西北、東北等地需求已出現明顯下滑，華南等地需求尚可。當前多數企業經過前期的快速出庫后，庫存壓力緩解，因此挺價意愿依然較強，但繼續上漲概率也不大，短期看現貨價格將維持穩定，后期仍需關注需求變動情況，盤面價格接近平水后，在現貨漲勢放緩及淡季預期下也將面臨調整，關注1470元/噸支撐，若跌破，可布局空單。