期貨研究
國際油價受挫 國內成品油難現“四連漲”
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業部轉中財網 時間：2015-05-21 瀏覽：3582次
若國際油價繼續窄幅震蕩，5月25日(下周一)國內成品油調價或將因上調幅度過小而擱淺，隨后一輪(6月8日)的價格調整下調預期較大。
國內成品油在經歷“三連漲”之后，即將轉入下行通道。5月25日凌晨，即今年第十輪油價調整很可能因上調幅度過小而擱淺，而6月的首次調價很可能為下調。
5月20日，美國紐約商品交易所WTI原油價格下跌2.17美元，跌幅3.65%，收報57.26美元/桶，創4月29日以來最低收盤位；倫敦布倫特原油價格下跌2.25美元，跌幅3.40%，收報64.02美元/桶，創4月23日以來最低收盤位。
安迅思監測數據顯示，5月19日，國內成品油價格變化率指數為0.41%，折合國內汽柴油零售上調幅度約10元/噸。若國際油價繼續窄幅震蕩，5月25日凌晨的國內汽柴油零售調價因調幅不足50元/噸而擱淺。
而若原油價格跌勢不止，布倫特跌至均值62美元/桶以下，國內汽柴油價或逆轉形勢，出現每噸百元內的小幅下調。
“不過‘四連漲’局面難出現。”安迅思研究中心高級研究員梁丹表示。
梁丹認為，此次國際油價下跌是因為美元匯率增強和全球原油供應過剩等多重因素疊加導致。
“在眾多上漲因素之中，美元匯率上升是最重要的原因之一。”卓創資訊能源事業部成品油分析師朱春凱告訴界面新聞記者，“歐洲最近采取的貨幣寬松政策倒逼了美元匯率的快速上升。”
此外，今年4月美國新屋開工飆升，年化月率增長20.2%，創下2007年11月以來最高水平。受這一利好經濟數據提振，美元對其他主要貨幣匯率19日強勁飆升，降低了以美元計價的石油的投資吸引力。
在全球原油供需方面，界面新聞記者采訪的幾位專家均表示，原油供應充裕也對油價起到壓制。今年3月，沙特的原油出口量達到日均789.8萬桶，為2005年11月以來的最高水平。
與此同時，上一周美國日均原油產量增加5000桶-937.4萬桶，處于歷史高位。
雖然市場預期美國頁巖油產量在6月下滑，但石油輸出國組織歐佩克的供應量在持續增長，非歐佩克國與歐佩克為爭奪市場份額所進行的博弈，將使得供應過剩局面持續。
中化石油有限公司高級經濟師王海濱告訴界面新聞記者，目前原油市場供應仍大大超過需求量，近幾周油價的漲勢多為消息面和投機性因素支撐而上浮，“4月油價漲幅高達22%-25%，達到近期的高點，所以下降是必然。”他說。
根據國內現行10個工作日為一成品油調整周期測算，6月8日凌晨將迎來2015年的第十一輪汽柴油調價節點，按照目前國際油價來看，第十一輪調價下調的可能性很大。
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國內成品油在經歷“三連漲”之后，即將轉入下行通道。5月25日凌晨，即今年第十輪油價調整很可能因上調幅度過小而擱淺，而6月的首次調價很可能為下調。
5月20日，美國紐約商品交易所WTI原油價格下跌2.17美元，跌幅3.65%，收報57.26美元/桶，創4月29日以來最低收盤位；倫敦布倫特原油價格下跌2.25美元，跌幅3.40%，收報64.02美元/桶，創4月23日以來最低收盤位。
安迅思監測數據顯示，5月19日，國內成品油價格變化率指數為0.41%，折合國內汽柴油零售上調幅度約10元/噸。若國際油價繼續窄幅震蕩，5月25日凌晨的國內汽柴油零售調價因調幅不足50元/噸而擱淺。
而若原油價格跌勢不止，布倫特跌至均值62美元/桶以下，國內汽柴油價或逆轉形勢，出現每噸百元內的小幅下調。
“不過‘四連漲’局面難出現。”安迅思研究中心高級研究員梁丹表示。
梁丹認為，此次國際油價下跌是因為美元匯率增強和全球原油供應過剩等多重因素疊加導致。
“在眾多上漲因素之中，美元匯率上升是最重要的原因之一。”卓創資訊能源事業部成品油分析師朱春凱告訴界面新聞記者，“歐洲最近采取的貨幣寬松政策倒逼了美元匯率的快速上升。”
此外，今年4月美國新屋開工飆升，年化月率增長20.2%，創下2007年11月以來最高水平。受這一利好經濟數據提振，美元對其他主要貨幣匯率19日強勁飆升，降低了以美元計價的石油的投資吸引力。
在全球原油供需方面，界面新聞記者采訪的幾位專家均表示，原油供應充裕也對油價起到壓制。今年3月，沙特的原油出口量達到日均789.8萬桶，為2005年11月以來的最高水平。
與此同時，上一周美國日均原油產量增加5000桶-937.4萬桶，處于歷史高位。
雖然市場預期美國頁巖油產量在6月下滑，但石油輸出國組織歐佩克的供應量在持續增長，非歐佩克國與歐佩克為爭奪市場份額所進行的博弈，將使得供應過剩局面持續。
中化石油有限公司高級經濟師王海濱告訴界面新聞記者，目前原油市場供應仍大大超過需求量，近幾周油價的漲勢多為消息面和投機性因素支撐而上浮，“4月油價漲幅高達22%-25%，達到近期的高點，所以下降是必然。”他說。
根據國內現行10個工作日為一成品油調整周期測算，6月8日凌晨將迎來2015年的第十一輪汽柴油調價節點，按照目前國際油價來看，第十一輪調價下調的可能性很大。
