滬鉛

　　外盤方面：隔夜倫鉛震蕩走高，收報1655美元/噸，漲0.39%。

　　現貨方面：12月3日現貨鉛市場的SMM1#主流成交均價報于12900-13050元/噸，均價跌25元/噸。SMM上海1#鉛報道，恒邦煉廠暫不出貨，上海市場貨源減少，近日鉛價不穩，下游觀望情緒濃郁，少量剛需采購。

　　庫存方面：截至到12月3日，LME鉛庫存報128125噸，日減100噸；截至到11月27日，上期所鉛庫存報13230噸，周度減599噸。

　　消息面：商務部12月1日最新監測數據顯示，上周(11月23日至29日)全國36個大中城市食用市場價格繼續回升，流通環節生產資料價格小幅走低。價格上漲1.6%，其中鋅、鉛、鋁、銅、鎳價格分別上漲4.1%、1.8%、1.8%、1.1%和1.1%，錫價下降3.1%。

　　觀點總結：滬鉛主力合約繼續維持高位的壓力較大。美聯儲在本月加息的概率比較高，基本金屬整體上還是承壓為主。操作上建議前期盈利多單繼續減倉離場，新單暫時觀望。

　　焦炭謹慎看多

　　焦炭1605合約今年下半年呈現下跌趨勢，走勢上與焦煤比較相似，但相比之下，焦炭比焦煤更加弱勢。K線形態上可以看到，焦炭11月19日破位大陰收盤，陰線的實體范圍所形成的價格區域構成了強大阻力。盡管近一周以來，焦炭多次放量收陽，再加上日級下跌趨勢的壓力，我們預計短期焦炭突破阻力的概率非常小。操作上，我們不建議搶反彈，或可等待進入壓力位繼續做空。

　　【相關報道】

　　今年以來黑色系品種下跌幅度增大，卓創資訊認為主要原因有三：首先，無利好，期螺跌勢加劇，市場心態不佳；2015年11月份，中國制造業采購經理指數()為49.6%，比上月回落0.2個百分點；2015年11月份河北省PMI為34.6%，環比下降6.1個百分點，創今年以來第二低，連續6個月處于榮枯線下方。其次，原料跌勢不止，普氏指數跌破45美元/噸，鋼坯跌破1500元/噸強支撐，下行通道開啟，對建材價格支撐弱勢。第三，下游需求無放量，天氣不佳，終端開工率下降，對建材采購力度不足。

　　在上下游夾擊中，鋼廠依舊高負荷生產，減產意愿不強，鋼廠挺價意愿雖強，但抵不住下游需求的弱勢，鋼廠庫存在上升，在資金緊張的產業鏈中，不乏鋼廠挺價不成功，低價出貨的行為。“短期來看，臨近年底，北方雨雪天氣將增多，路況不佳的情況下，降價出貨勢必會增多；同時，南方為保證合理價差，以防大量北材南下，沖擊當地市場，也會有所松動。總體而言，現階段建材價格仍未止跌。”卓創資訊分析師張聰聰表示。

　　從期現角度看，長江期貨分析師李其保指出，黑色產業鏈各品種均維持期貨貼水結構；從近遠月價差看，除螺紋鋼外，其他品種5-1價差均呈現遠期貼水格局，遠月價格更多反映未來預期，整體呈現近強遠弱局面。整個產業鏈走勢不容樂觀，鋼價繼續探底，終端需求不濟，建筑鋼材維持弱勢格局。從跨品種角度看，焦炭弱于焦煤；前期做多冶煉利潤操作暫時離場。