滬鎳

　　外盤走勢：上周五夜市倫鎳延續一周多來的跌幅，其中3個月倫鎳尾盤續跌1.08%至9640美元/噸，創下年內8月26日來的新低(9535美元/噸)，目前倫鎳有效運行于均線組之下，但短期RSI指標發出超賣信號，日內或需警惕技術反彈，上方阻力關注9850美元/噸。

　　消息方面：俄羅斯今年1-9月向獨聯體以外的國家的鎳出口量為15.51萬噸，較去年同期的17.95萬噸下滑13.6%。

　　現貨方面：11月6日SMM1#電解鎳成交價為74700-75700元/噸，成交均價較4日下跌600元/噸。金川鎳現貨較無錫主力合約平水成交，俄鎳現貨較無錫主力合約貼水500元/噸成交，因期鎳再度下行，貿易商出貨積極，市場成交不活躍。

　　庫存方面：截止11月6日，LME鎳庫存較5日減少3330噸至424188噸，仍接近于年內2月25日創下的低點(425334噸)，且遠低于年內均值442255噸。同時，截止11月6日，上期所鎳庫存報28951噸，較上周增加257噸，再創年內新高。同期，國內港口鎳礦庫存為1591萬噸，較上周減少13萬噸，再創多年低點。

　　操作策略：上周五滬鎳1601合約沖高回落至74680元，顯示上方拋壓較重，主要受強勢美元打壓，但短期鎳價持續下挫后，需警惕技術反彈需求，且國內港口鎳礦庫存再創多年新低，亦將限制鎳價下行空間，建議日內滬鎳1601合約短空止盈關注74000元附近，若企穩短多介入，否則繼續持有空單。

　　中儲糧于11月1日起在東北四省區啟動2015年產玉米臨時收儲工作。今年國家將首次東北地區臨儲玉米掛牌收販價格調整為1元/斤，并取消了東北三省一區之間0.01元/斤的區域收販價差。玉米國家臨時收儲期限為2015年11月1日到2016年4月30日，相較上年收販啟動時間提前。國家對今年玉米臨儲收販的質量標準有嚴格規定，其中生霉粒含量要求在2%以內。并明確規定，達到質量要求的玉米，包括生霉粒含量超過2%的，由地方政府按照糧食安全省長責任制和食品安全地方負責制組織收販，相關支出由地方政府統籌安排，目前已安排玉米臨儲各類庫點收儲能力在8000萬噸。

　　今年國家臨儲玉米掛牌收販價格確定為“國標三等”每斤1元，雖然每斤降價了0.12元，這也是9月國內玉米價格出現大幅下跌的重要原因，但該臨儲價格大幅升水于大連玉米1601合約。總體而言，臨儲政策的啟動，將對國內玉米價格形成一定支撐。而前期華北地區玉米價格連續下跌，對國內玉米價格形成了較大的壓力，但近期華北玉米價格逐步有了企穩跡象。

　　市場前期預期新玉米上市對市場的沖擊，加上庫容低、下游養殖業不景氣等諸多因素，玉米價格持續走低，2015年我國玉米產量較上年基本持平，各地區的產量增減不一，湖北、湖南等地玉米有所增產，東北局部地區玉米可能略有減產。據東北地區農業部門調查，今年受7月中下旬夏旱影響，遼寧西部和東部、內蒙古中西部、吉林和黑龍江西部等地的傳統旱區玉米受旱，單產下降，預計局部地區可能略有減產。我們判斷，在3月中旬先于淀粉下跌的玉米價格，有望在臨儲政策實施下逐步企穩，這將對下游淀粉價格形成有力支撐。