由于現階段處于農膜需求旺季，塑料基差維持在300元/噸之上，盤面進口虧損，美國鉆井數大幅減少，原油止跌企穩，我們將塑料進行多頭配置。L1601合約考慮在8300—8500元/噸區間分批買入，目標8600—9100元/噸，止損8000—8100元/噸，最大倉位不超過50%。

　　宏觀分析

　　中國9月財新制造業PMI終值為47.2，預估為47,8月終值為47.3。財新服務業PMI為50.5，前值為51.5。中國財新制造業PMI連續7個月放緩，但放緩速度比預期要慢，制造業整體依舊低迷。預計后續穩增長政策將繼續加碼，貨幣政策將趨于寬松，匯率政策將繼續求穩，財政政策將繼續加碼。

　　美國9月季調后非農就業人口僅增加14.2萬人，遠不及預期，同時薪資數據表現較差，失業率持穩于5.1%。市場預期10月加息無望，12月加息概率也大幅下降。目前美元指數回落至95之下，技術上有向93運行的可能。

　　逐利資產追逐相對低估或者便宜的標的進行投資或配置，部分資金流出美元資產，流向新興市場貨幣、股市以及相對有投資空間的商品標的。

　　原油止跌企穩

　　數據顯示，截至10月9日，美國活躍鉆機總數減少至605臺，為2010年7月以來最低。在一年前的這周創下紀錄高位1609個以來，活躍鉆機數平均每周減少20個。美國鉆井開采活動放慢已經推動美原油11月期貨價格上漲約10%，比8月的近期低點高出近30%，但仍比5月創下的今年高點低20%。

　　塑料情況分析

　　1。進口情況

　　目前，聚乙烯進口虧損在100—200元/噸之間，這對未來進口或有一定的抑制作用。8月聚乙烯進口量為77.6053萬噸，較7月份減少1.6922萬噸，降幅為2.13%，因為7月進口虧損最高600元/噸。

　　2。裝置開工及檢修情況

　　據監測，聚乙烯石化裝置整體開工率在90%附近，較上一統計周期下降5個百分點。中原石化PE裝置停車，拉低該地區整體開工水平，其他地區開工率小幅變化。此外，10月還有部分裝置停車檢修。

　　3。聚乙烯需求分析

　　8月塑料薄膜產量為109.46萬噸，7月為107.2萬噸，環比漲幅為2.1%，去年同期為101.03萬噸，同比增幅為8.34%。從歷史數據看，9月農膜產量相對8月都是有所增加的，今年9月產量也將季節性增加。

　　需求端關注新料和回料的替代情況，當新料和回料的價差足夠低，則會引發新料對回料的反向替代作用。

　　技術分析及交易策略

　　從技術上看，塑料1601合約在8100元/噸遇到較強支撐，8月初至今有3次在8100元/噸附近出現強有力反彈。目前MACD紅柱增長，期價在10日均線之上，可以依托前期支撐逢低階段性布局多單。

　　由于進口無利可圖，社會庫存較低，需求進入旺季，塑料下方空間或較小。我們采取分批逢低做多的策略，由于需求端不甚理想，則需要靈活滾動操作。L1601合約考慮在8300—8500元/噸區間分批買入，若出現系統性風險、原油產量大幅增加、下游需求急劇萎縮等因素，則考慮放棄本交易計劃。