銅價和鋁價已經連續第四天下跌，雙雙刷新六年低點至5030和1768，因市場擔心放緩將損害這一世界最大銅消費國的需求，而且強勢美元使得金屬這個資產類別的吸引力下降。

　　金屬價格全年處于承壓態勢，而上周人民幣貶值之后的跌勢有所擴大。金屬商品一方面受到中國需求疲軟的打壓，另一方面也因礦產商增產而承壓。因能源價格走低以及美元走強，礦業正享受這低成本帶來的優勢。

　　針對中國下調，交易商們表示，雖然這有利于中國出口，但是更多還是擔心這一舉動意味著中國經濟仍處于掙扎之中。

　　高盛稱，“在岸人民幣市場對市場一直有重要的影響。我們相信人民幣急劇貶值顯示，全球宏觀情況已經發生了改變”。甚至中國也加入了商品價格下跌、經濟增去杠桿趨勢的負面循環之中。這對商品市場的凈影響是偏負面的。

　　高盛認為，鋁和鋼鐵價格尤其面臨下跌壓力。

　　“人民幣貶值可能促使中國商品出口企業利潤提升，并使中國生產商開始趕上其他新興市場生產商，后者目前已因本幣貶值而獲益。”

　　“這可能會增加中國鋁和鋼材等大宗商品的出口。這些大宗商品出口規模巨大，人民幣成本占比較高。而且，這些大宗商品生產商的成本比全球供給曲線上的邊際成本高不了多少。”

　　Investec的分析師對英國《金融時報》則稱，我們希望中國能通過此舉達到刺激經濟的目的，但是美元走強對商品價格不利，同時人民幣貶值也降低了對大宗商品的購買力。

　　滬指周二在附近承壓，多次上攻后未能站穩，午后滬指跳水，跌幅創過去三周以來最大。、、等逾百支央企改革概念股跌停，兩市近1500股跌停。三大期指集體重挫，期指主力合約跌停或者逼近跌停。

　　隨著大宗商品貨幣重貶降低生產成本，原油多頭經歷史上最慘的7月份跌幅后痛苦可能還沒結束。

數據來源：彭博

　　從俄羅斯到加拿大，鉆油業者賣出的石油是以美元計價，而營運成本大多是以當地貨幣支付。加元兌美元本月跌到11年低點，盧布則是接近6個月低點。

　　事實證明全球原油供給頗具韌性。美元計價的原格自2014年6月以來以大跌60%，但是未能降低美國接近40年高點的石油產量。目前伊拉克以創紀錄新高的速度生產石油，俄羅斯今年的原油生產也來到蘇聯解體后的高點。國際能源署(IEA) 8月12日的報告指出，全球石油供給過剩的情況恐持續到2016年。

　　“石油、黃金、銅引爆整體大宗商品價格下跌，重創大宗商品貨幣，”法國[0.65% 資金研報]駐紐約石油市場研究主管Mike Wittner接受電話采訪時說。“大宗商品貨幣兌美元越弱勢，業者營運成本就越低。這進一步沖擊大宗商品價格，只會造成惡性循環。”

　　隨著原材料價格重挫，美聯儲朝著近10年來首次升息邁進，大宗商品貨幣今年迄今在彭博全球主要貨幣中跌勢最慘。巴西雷亞爾、新西蘭元、加元兌美元匯率領跌。（來源：鳳凰網）

　　周一(8月17日)倫敦基本金屬多數下跌，國際銅價下滑，受累于中國需求放緩的前景和美元上漲。上周中國安排人民幣下跌鞏固對中國銅需求下降的預期。LME期銅收盤時沒有成交，最后買盤跌1%，報5114美元，上周五報5170美元。上周期銅跌至六年低位5062美元。三個月期鋁收報1567美元，低于上周五的1580美元。鋁價近幾周受壓，因中國大量出口，導致全球供應過剩。期鋅從1830美元下滑至1815美元，期鉛報1728.5美元，上日報1750美元。期錫持平在15450美元。期鎳上漲至10625美元，上日報10600美元。

　　彭博報道，周一(8月17日)摩根士丹利在通過電子郵件發送的報告中稱，雖然人民幣貶值對大宗商品而言是“總體負面”的消息，但是大宗商品近期遭遇的拋售可能過度。摩根士丹利稱，雖然傳統觀點認為，人民幣貶值對中國最需要進口的大宗商品構成了最大的風險--主要是鐵礦石、銅和鎳，但這些原材料短期內沒什么替代品。因此，中國的鐵礦石、銅和鎳需求對新人民幣政策的反應可能是最小的。

　　摩根士丹利表示，風險最大的大宗商品是中國國內資源豐富的那些，例如鋁、氧化鋁、鋁土礦、鋅、鉛和煤。大摩稱，雖然人民幣已貶值，但貿易加權匯率同比仍然告漲，所以大宗商品進口仍比12個月前更便宜。摩根士丹利還稱，人民幣貶值可能是中國央行搶在美國加息之前采取的預防性措施、以保護本國出口商，也可能預示著未來將出臺進一步的刺激措施來提振內需。

　　麥格理集團表示，估計大約17%的銅礦在虧損，而之前預測的比例為11%。分析師在周一的報告中表示，如果價格維持在當前低位，一些銅礦，尤其是中國的銅礦，將不得不減產甚至關閉。該行還表示，其估計數字可能有些“保守”，因為對小型私有礦山的數據有限，這種銅礦數量可能超過1,000。銅價目前接近6年低點，由于擔憂業和制造業的用銅需求放緩，倫敦金屬交易所(LME)銅價今年下跌19%。LME跟蹤的銅庫存今年接近增加一倍，表明市場內供應充裕。倫敦時間下午1:05，銅價下跌1.6%至每噸5,086美元。

　　花旗集團(Citi)分析師周一(8月17日)指出，從歷史角度看，黃金通常都會比銅更早進入上漲周期。分析師指出，在1976-1977年，黃金價格就曾經多次在銅價上漲之前提前出現漲勢。分析師表示，“歷史不會重演這句話在金融領域里通常是正確的。但鑒于銅礦和黃金價格的多次相關關系，我們認為，在黃金市場未出現明顯穩定的漲勢之前，認定銅礦市場已經觸底似乎為時尚早。”

　　分析師表示，解釋為什么黃金行情會引領銅礦行情波動確實是很困難的。一種說法是，黃金相對于銅礦對于價格上漲更為敏感，大部分黃金的購買者會更多的關注價格，而大部分銅礦的購買者主要是用于生產活動，不會因為銅礦價格下跌就購買更多銅礦。

　　分析師表示，銅礦需求方比如銅線制造廠會針對銅礦價格下跌而擴大銅礦庫存，但是整體需求仍然受到訂單需求的限制，而訂單需求則受到實體經濟的限制。

　　進一步解釋黃金和銅礦價格波動的相關性可能是，當實體經濟增長加速時，黃金價格則會受到通脹因素影響首先攀升，而實體經濟又會增加銅生產商的訂單，并刺激銅礦石的需求，從而使銅礦石價格隨之上升。(