一． 行情回顧及持倉情況

1. 行情回顧：

受日膠繼續下跌及外盤原油連續第八個交易日影響，今日盤面延續低位震蕩

小幅收跌走勢，且成交量持續萎縮。

    從以上天膠1409合約持倉來看，多空雙方均無大變化，市場近期在空頭籠罩的氛圍下，價格下跌是必然，在整體持倉空頭暫時占據一定優勢，判斷多空雙方在此處爭奪將暗自展開，預計會吸引新資金進場爭奪多空一線。

二.消息面

1.日本上調消費稅，直接壓制消費，利空日膠。因膠價下跌導致橡膠行業經營困境，越南財政部考慮將橡膠出口關稅調整為零，

    2.7月8日在北京發布《世界能源統計年鑒2014》報告顯示，2013年中國仍然是世界上最大的能源消費國，占全球消費量的22.4%，不過從增速來看，2013年增速為4.7%，低于過去十年8.6%的平均水平。報告還顯示，中國同時也是世界最大的能源生產國，產量占據全球總供應的18.9%，主要生產的燃料是煤炭，占全球煤炭總產量的47.4%，但能源產量增速同樣放緩至2.3%，遠低于過去十年7.4%的平均水平。

    3.現貨市場報價：

    （1）泰國USS3橡膠現貨價格周三上漲，三座中心市場的報價為每公斤59.71-60.69泰銖，周二報每公斤59.35-60.67泰銖。橡膠銷量總量為43.3噸，周二為57.3噸。

（2）上海地區天膠市場報價弱勢整理，實際交投低迷。目前報如下：

13年海南國營全乳膠倉單貨報13800元/噸左右，現貨新膠資源偏少；

大廠越南3L膠稅報13700-13800元/噸，小廠3L膠17稅報13500元/噸；

泰國3#煙片現貨17稅報15000-15100元/噸。

（3）7月8日青島保稅區天然橡膠成交清淡。馬、泰20#標膠區內現貨成交1630美元/噸左右，9、10標膠成交1660-1680美元/噸；美金復合膠貨源緊張，9月船貨成交1720美元/噸左右，人民幣復合膠成交12350元/噸左右。

（4）7月9日衡水地區天膠市場報價窄幅盤整

衡水地區報價跟隨期貨窄幅盤整，當地下游制品廠家采購積極性不高。煙片貨源緊張，越南3L貨源相對充裕。今日報價窄幅盤整如下：

2013年云南全乳膠報價13900元/噸左右，無稅報價13100-13300元/噸；民營標二報價12200-12400元/噸，無稅報價11600-11700元/噸；

泰國3#煙片現貨不多，與全乳價差回落，聽聞無稅報價13800-14000元/噸；

越南3L膠無稅報價12900-13100元/噸。

（5）2013年以來印度天然橡膠進口月度數據統計

印度橡膠局周二公布的數據顯示，印度6月天然橡膠進口量增至32550噸，較上月減少1869噸或5.43%，較上年同期飆升41.5%至32550噸。1-6月累計進口量為142878噸，比去年同期的93576噸增長52.69%。雖然6月國內天膠產量同比驟減66%，但由于全球橡膠價格下挫促使國內輪胎制造商增加海外采購，并沒有對進口形成壓制，以下是2013年以來印度天然橡膠進口數據統計表

三.操作建議

結合今日消息面，市場仍圍繞空方勢力釋放消息，但盤面價格已不再深度下挫，多空選擇盤整較量。國家統計局今日發布的6月份CPI數據顯示中國經濟穩定增長的勢頭維持不變，預計后市天膠行情在空方呼聲中還會繼續下探新低。趨勢操作上，建議前期空單繼續持有，多單則建議反彈止損，但不建議追低新建空單。對于空倉者，筆者建議以震蕩思路少量建立短線單，以前期低點13635為支撐位，14750為壓力位進行區間操作。若破前低則多單止損，破15000則空單止損。震蕩趨勢操作適合熟悉盤面，對天膠有一定盤感的投資者，故建議新手回避趨勢單，盡量以日內操作為主。

（期市有風險，入市須謹慎。以上觀點僅供參考，不作投資依據。）