一、行情回顧

6月25日大商所PP1409合約開盤報10900元/噸，最高10945，最低至10835，收于10907，下跌11，跌幅0.1%。成交量增加至25.56萬手，持倉量減少4472手報12.25萬手。

二、基本面

中油華南、中石化華南、中石化華東下調出廠，跌幅在50-200元/噸。石化出廠價格下滑，PP期貨價格走低，市場氛圍低迷，成交清淡。PP美金市場主流報盤保持穩定，賣家出貨意向增強，實盤可談。市場詢盤熱情不高，買家繼續保持觀望，成交難度較大。參考報價：均聚價格在1510-1540美元/噸，共聚價格在1590-1650美元/噸。

裝置庫存方面，鎮海煉化PP老裝置（20萬噸/年）6月14日起停車檢修，計劃檢修至6月底7月初；新裝置（30萬噸/年）5月17日起停車檢修，今日試開車，計劃27日正常開車產T30S。洛陽石化PP（產能為23萬噸/年）老裝置產YS835；新裝置6月18日臨時停車，具體開車時間不定。

原料方面，日本石腦油CF日本報988美元/噸，上漲6美元/噸，石腦油FOB新加坡報108.61美元/桶，上漲0.54美元/桶。乙烯CFR東北亞報1451美元/噸，持平，CFR東南亞報1410美元/噸，持平。中國港口丙烯1437美元/噸，上漲2美元/噸。

三、操作建議

石化下調出廠價格，打壓市場信心，現貨市場交投情況欠佳，前期檢修石化廠家陸續恢復開車庫存有所增加，下游對高價原料采購積極性較低，期貨震蕩下行，也令市場承壓，形勢整體偏空。技術上，PP1409合約期價小幅盤跌，受短期均線系統壓制，整體呈現弱勢運行，料短期仍將繼續面臨下行壓力。操作上，背靠5日均線持有1409空單。