一、行情回顧

6月20日滬金1412合約開盤價259.00元/克，最高為267.00元/克，最低價為258.85元/克，收盤價為264.55元/克，結算價為262.50元/克，相比上一個交易日結算價上漲8.20元，漲幅為3.20%；成交量增加21.9手至36.4萬手；持倉量增加6018手至21.4萬手。

6月20日滬銀1412合約開盤價4195元/千克，最高為4368元/千克，最低價為4188元/千克，收盤價為4335元/千克，結算價為4280元/千克，相比上一個交易日結算價上漲188元，漲幅為4.53%；成交量增加252.8萬手至343.6萬手；持倉量增加97794手至55.0萬手。

二、基本面

北京時間6月19日凌晨，眾人矚目的美聯儲會議結束了。會議決定繼續實行縮減購債規模的政策，將其從原來的每個月450億美元縮減到350億美元，同時保持聯邦基金利率在零至0.25%不變。

雖然美聯儲縮減寬松貨幣政策被認為對黃金白銀不利，但是此次縮減完全沒有像以前那樣對黃金白銀價格造成打壓，而是在會議結果公布之前黃金白銀價格就開始走高，在會議消息公布之后，黃金白銀價格繼續走高。主要是因為前一天黃金白銀價格下跌已經把這個消息的影響反映在其中，更重要的是國際地緣政治局勢緊張，推動避險資金進入黃金白銀市場。

當前烏克蘭局勢還未平靜，俄羅斯停止向烏克蘭供應天然氣之后，沖突隨時有可能惡化。伊拉克緊張局勢加劇，在占領了伊拉克第二大城市摩蘇爾之后，反政府武裝又開始進攻最大的煉油廠，引起火災。伊拉克政府已經請求美國打擊反政府武裝。

數據方面，美國上周首次申請失業救濟人數較少6000，降至31.2萬，表明隨著就業機會的增加，申請失業救濟的美國人數繼續在經濟衰退前的低水平盤整；上個月領先經濟指標指數攀升0.5%，達101.7,10大指數當中有7個指數攀升，表明今年下班美國經濟可能加速增長。

基差方面，今日國內現貨黃金對滬金1412貼水1.75元/克，國內現貨白銀對滬銀1412貼水26元/千克。

持倉方面，截至6月19日，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST黃金持倉量報782.62047噸，倉位較前一日持倉不變；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10226.14噸，倉位較前一日持倉減少35.84噸。

三、操作建議

黃金白銀該日大幅上行，有多方因素：一是伊拉克局勢緊張引發避險情緒升溫，二是美聯儲耶倫的表態偏向鴿派，吸引了避險買盤，使黃金白銀產生報復性反彈。目前來看，在地緣政治風險依存的情況下，短期做空思路需要改變，但順勢跟多也許設置止損單，謹防政治格局的不確定性。從技術面看，各路均線呈多頭排列，MACD指標紅柱放大無疑。操作背上，白銀背靠4300多單嘗試，止損參考4280。

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