國內外基本面偏空  白糖期價五連陰

一、行情回顧

    因巴西甘蔗壓榨速度迅速，暗示市場無須擔憂供應問題，拖累原糖期貨市場價格。最終紐約商品交易所(NYBOT)原糖期貨主力10月合約下跌0.14美分，報收于每磅17.62美分，跌幅為0.79%。

    受隔夜外盤原糖期貨價格下跌的影響，今日國內盤白糖期貨主力合約SR1501早盤大幅低開于4958元。開盤價后期價窄幅整理、小幅反彈，最高反彈至4970元。但隨后白糖期價震蕩回落，午后最低下探至4903元。白糖期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。白糖1501主力合約最終收報于4911元，較上一交易日結算價下跌87元，跌幅為1.74%。成交量較上一交易日大幅放量11.7萬手，至50.8萬手；持倉較上一交易日增倉3.2萬手，至45.8萬手。

二、基本面

    據道瓊斯6月11日消息，Green Pool的一位負責人表示，因天氣干燥導致減產，預計巴西中南部糖廠本榨季將加工甘蔗5.68億噸，該機構此前預估值為5.82億噸。巴西今年秋季較2013年更為干燥，這有利有弊，對甘蔗收割和提高含糖量有利，但對甘蔗產量不利。

    另據巴西利亞6月12日消息，巴西威廉姆斯船務公司6月11日發布的數據顯示，本周巴西港口待運糖數量從一周前的65.11萬噸增至96.75萬噸（包括停靠港口和等待裝運的數量）。其中高等級原糖數量從一周前的62.11萬噸增至93.75萬噸；45色值A等級精煉糖數量維持在1.4萬噸；150色值B等級白糖數量也維持在1.6萬噸。

    多國氣象部門預期：今年發生厄爾尼諾現象的概率較大。但對于中長線糖價來說，產業供大于求的現狀并沒有出現徹底改變。國際糖業協會預期，2014年全球白糖的供應量與需求量的差距是420萬噸，厄爾尼諾現象也不可能抵消如此巨大的“缺口”。對以巴西為代表的產糖大國造成影響，2014-2015年度的“榨糖季”，巴西糖產量有可能出現較大幅度的減少，間接作用于國內糖產業。不過，對于中長線糖價來說，產業供大于求的現狀并沒有出現徹底改變。國際糖業協會預期，2014年全球白糖的供應量與需求量的差距是420萬噸，厄爾尼諾現象也不可能抵消如此巨大的“缺口”。

    現貨方面，今日廣西主產區現貨報價普遍下調，幅度20-30元/噸不等，價格下行趨勢中各地成交普遍不是很好。具體情況如下，柳州：中間商報價4630元/噸，下調30元/噸，成交一般。部分糖廠柳州站臺報價4630-4640元/噸，下調30元/噸，成交一般；宜州站臺暫不報價；倉庫車板暫不報價。南寧：中間商報價4620元/噸，下調40元/噸，成交不好；部分糖廠南寧站臺、南寧倉庫、柳州倉庫報價4630元/噸，海南船板報價4660元/噸，下調30元/噸，成交一般；倉庫車板報價4610-4650元/噸，廠倉車板報價4570元/噸，下調20元/噸，成交清淡。

三、操作建議

    技術面上，隔夜NYBOT原糖期價震蕩下跌，收出了一根帶上下影線的小陰線。期價繼續收在所有中短期均線的下方，仍然處在下跌通道之中，走勢依舊比較弱，短期仍不樂觀。今天國內盤鄭商所白糖1501合約低開低走、大幅下跌，最終收出了一根略微帶上下影線中陰線。期價逼近了4900元整數關口，再創近期調整新低。操作上，建議白糖1501空單謹慎持有，做好盈利保護。關注4900元一線的爭奪，防止可能會出現的技術性反彈。