一、行情回顧

6月4日鐵礦石主力合約1409合約在680支撐位反彈，漲幅1.32%，報收于691元/噸，減倉26458手，持倉63.1萬手，空頭打壓信心不足，空頭獲利減持。持倉前20名，多頭為207526手（-341），空頭為217907手（-6901），空頭增倉較大。其中，永安期貨減持17505手空單。1501合約漲11點至690，目前市場空頭也較為謹慎，掉期和連礦出現正向市場結構，階段性底部信號

二、基本面

6月4日普氏62%漲2.5至95；國內唐山鐵精粉66%報價885元/噸；日照港澳礦PB61.5%報價650（-5）元/噸；青島港澳礦PB61.5%報價650（-5）元/噸。短期內下游需求淡季無產業基本面支撐；鋼廠采購較為謹慎，隨用隨采；短期預調微調暫無實質性舉動提供宏觀利好。截止5月30日，港口庫存增53至11588萬噸，港口庫存壓力大，目前日照港和嵐山港堆存基本接近滿容。鋼廠外礦使用天數相對中性偏低。鐵礦在670附近國內礦成本會有小幅支撐，部分國內礦山已經囤貨停產。5月初至5月底，國內礦山開工率從75%跌8%至67%，出現較大的開工率縮減，短期內現貨會隨著國產礦成本因素有所支撐。現貨價格如繼續下行，鋼廠及下游補庫意愿會拉升。鐵礦短期內不宜看過空。

三、操作建議

從短線三十分鐘看， 21日均線有上穿34日均線的可能，MACD紅柱放大，CCI處于高位掉頭，因而明日有短期回調的可能，但680附近強力支撐，既是技術支撐，也是基本面支撐。85-90美金成本的國內礦山較多，部分國內礦山已經囤貨停產，國產礦山開工率較5月初已經減少8%，短期不宜追空可逢回調布局多單，關注上方144日均線在720-730附近的壓制。目前需關注宏觀企穩和貨幣較為寬松的企穩利好政策對市場預期的影響，鐵礦近遠月出現遠月升水的結構，反應宏觀開始企穩轉好，后期預調微調措施、財政部要求的財政撥款支出的督促令及三季度旺季會拉動目前低庫存補庫都是隱含的多頭因素，空頭應有所顧及。空頭在4月份至5月份打壓礦石價格20%，有矯枉過正的程度在里面。目前國內鋼廠低庫存，待三季度來臨會有一波不小的行情反彈。建議可以680以下趨勢多單持有，待三季度價格反彈后獲利了結或者待三季度反彈后逢高布局空單，大格局上鐵礦石還是處于下行通道。