一、行情回顧

6月3日滬銀1412合約開盤價4030元/千克，最高為4040元/千克，最低價為3982元/千克，收盤價為4038元/千克，結算價為4020元/千克，相比上一個交易日結算價上漲1元，漲幅為0.02%；成交量增減少52.5萬手至31.2萬手；持倉量增加8436手至46.3萬手。總體來看，低開高走，在開盤2分鐘內大跌48元至3982元/千克，之后觸底反彈至4038元/千克，最后以帶有長下影線的小陽線報收，盤中創新低3982元/千克。

二、基本面

國際現貨周一(6月2日)連續第五日下跌，錄得近七個月來最長跌勢，因創下紀錄新高后，投資者注意力繼續集中于股市，而收益率較低的資產則遭到市場投資者拋棄。另外，在歐洲舉行最新政策會議，以及一系列數據出爐前，市場保持謹慎，也令金價承壓。

日內美元指數走強，打壓金價小幅下挫。紐約時段美國方面公布的經濟數據好壞不一，歐元區方面公布的經濟數據疲軟，加之本周歐洲央行寄出寬松政策的預期打壓歐元提振美元，美元指數最終走高。歐元區數據中，5月CPI初值年率錄得增長0.9%，不及預期增長1.1%。而歐元區各國公布的一系列PMI數據也表現不佳，整體歐元區5月制造業PMI終值52.2，創六個月新低，預期52.5。美國數據方面，美國方面公布的經濟數據好壞不一。在美國公布的數據中營建支出數據表現不及預期，而Markit制造業PMI表現則較預期稍好，ISM制造業指數符合預期。具體數據顯示，美國4月營建支出月率增長0.2%，預期增長0.6%；而美國5月Markit制造業PMI終值56.4，創三個月新高，預期56.2。美國5月ISM制造業指數55.4，預期55.4。和烏克蘭天然氣談判進一步緩解，令金價承壓。俄天然氣工業股份公司CEO表示，將烏克蘭進入天然氣預付款模式的時間延至6月9日。目前已經確認烏克蘭償還了7.86億美元天然氣債務。烏克蘭應在6月9日之前支付5月份的天然氣欠款。烏克蘭政府軍繼續襲擊東部地區，但并未激發市場的太多避險情緒。烏克蘭政府軍發言人表示，在盧甘斯克附近的安全行動中動用了作戰飛機。政府軍在頓涅茨克的斯拉維揚斯克設置的路障遭到攻擊。頓涅茨克地方政府指出，不明武裝分子于周日晚間用榴彈發射器襲擊當地政府大樓，五名平民在周日發生于斯拉維揚斯克的槍戰中受傷。

歐洲央行理事Nowotny：對于負存款利率是否有效，歐洲央行已經作了長時間的討論。同時，美聯儲官員埃文斯稱，美聯儲的升息時間將取決于通脹預期，這意味著升息的時間可能是明年任何時候或者2016年。

全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至6月2日白銀持倉量報10359.09噸，倉位較前一日增倉74.69噸，這是白銀ETF在5月份連續2次減倉之后的首次加倉。

三、操作建議

美國經濟逐步走強，歐洲央行寬松預期增大以及市場避險情緒減弱，白銀弱勢格局不改，不過白銀ETF增倉也使看空勢頭有所收斂，且從技術盤面看，市場幾次試探4000整數關口，然后又反彈至4000整數關口以上，均未能有效突破，其支撐仍顯強勁，投資者布局空單需嚴格止損。操作建議，滬銀1412背靠4050空單嘗試，止損參考4080。