原糖連續調整  白糖小幅回落

一、行情回顧

因市場繼續對漲勢獲利了結，且全球原糖供應充裕也向市場施壓，壓制了外盤原糖期貨市場人氣，隔夜原糖期貨價格大幅回落。最終紐約商品交易所(NYBOT)原糖期貨主力7月合約下跌0.20美分，報收于每磅17.18美分，跌幅為1.15%。

受外盤原糖期貨價格回落的影響，今日國內盤白糖期貨主力合約SR1409早盤低開于4815元。開盤后期價震蕩整理、小幅反彈，最高反彈至4835元。但隨后白糖期價震蕩回落，臨近午盤時、最低下探至4792元。白糖期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。白糖1409主力合約最終收報于4806元，較上一交易日結算價下跌31元，跌幅為0.64%。成交量較上一交易日縮量4.3萬手，至26.7萬手；持倉較上一交易日減倉2.2萬手，至49.4萬手。

二、基本面

因供應緊俏且美國監管部門考慮對墨西哥糖征收進口關稅,包括多米諾糖業(Domino Sugar)和帝國糖業(Imperial Sugar)在內的三家美國糖廠本周上調精煉糖價格,上調幅度高達三分之一。同時，泰國制糖商公司(Thai Sugar MillersCorp)表，因較高的收益促使農戶擴大甘蔗種植面積,泰國2014/15榨季糖產量或增至紀錄高位。另外，截至5月15日越南糖產量為158萬噸。越南年初迄今糖產量較上年同期增加12.37萬噸。截至5月15日越南糖產量為158萬噸。越南年初迄今糖產量較上年同期增加12.37萬噸。

巴西糖業咨詢公司Datagro的總裁在一封電子郵件中表示,巴西中南部甘蔗產量料為5.605億噸,低于之前預計的5.746億噸。該公司亦將巴西中南部糖產量預估從3320萬噸調降至3230萬噸。而且還稱,全球糖供應將在下一年度結束時短缺250萬噸,為五年來首次出現短缺。

中糖協在5月中旬的廣西柳州糖會稱，噸糖成本在5200-5400元，目前國內糖價在4600元/噸，噸糖虧損在600-800元，預計2013/2014年榨季整個制糖行業虧損在100億元左右，制糖行業面臨諸多困難。柳州經銷商也稱，5月份現貨采購有所轉好，主要是飲料行業采購增加，但目前廣西各大倉庫食糖庫存明顯高于往年水平至少兩成。糖協公布的截至4月末產銷數據也證明了當前國內食糖庫存過高局面。

現貨方面，今日廣西主產區南寧現貨報價持穩，柳州穩中有降，總體成交一般或清淡。具體情況如下。柳州：中間商報價4680(-10)元/噸，成交一般。部分糖廠柳州報價4690-4700 (+0)元/噸，成交一般；宜州報價4670(-10)元/噸，成交清淡；倉庫車板報價4680(-20)元/噸，成交清淡。南寧：中間商報價4690(+0)元/噸，成交一般；部分糖廠南寧站臺、柳州倉庫車板報價4690元/噸，海南船板報價4720(+0)元/噸，成交一般；倉庫車板報價4740-4780(+0)元/噸，成交清淡。

三、操作建議

技術面上，隔夜NYBOT原糖期價大幅回落，收出了一根帶上下影線的中陰線。期價收在了所有中短期均線的下方，走勢有所轉弱。短期可能會順勢走低，關注17美分一線的支撐。今天國內盤鄭商所白糖1409合約震蕩下跌，最終收出了一根帶上下影線的小陰線。但期價仍然收在了4800元整數關口的上方，并沒有完全走壞，短期下跌空間可能有限。操作上，建議白糖1409多單適當減倉、做好盈利保護，關注4760元一線的爭奪。