一、行情回顧

6月3日鐵礦石主力合約1409合約在680支撐位震蕩，漲幅0.29%，報收于682元/噸,增倉4224手，持倉657052手，持倉較前期有所放緩，多空雙方都有所忌憚。持倉前20名，多頭為212990手（+9257），空頭為229295手（+14646），空頭增倉較大。其中，中國國際增倉6654多頭。1501合約漲3點至684，目前市場空頭也較為謹慎，遠期并未看的過空，基于宏觀企穩，遠月呈現小幅升水。

二、基本面

6月3日普氏62%漲0.75至92.5；6月3日，國內唐山鐵精粉66%報價885（-10）元/噸；日照港澳礦PB61.5%報價655（-10）元/噸；青島港澳礦PB61.5%報價655（-10）元/噸。短期內下游需求淡季無產業基本面支撐；鋼廠采購較為謹慎，隨用隨采；短期預調微調暫無實質性舉動提供宏觀利好。截止5月30日，港口庫存增53至11588萬噸，港口庫存壓力大，目前日照港和嵐山港堆存基本接近滿容。鋼廠外礦使用天數相對中性偏低。鐵礦在670附近國內礦成本會有小幅支撐，部分國內礦山已經囤貨停產。5月初至5月底，國內礦山開工率從75%跌8%至67%，出現較大的開工率縮減，短期內現貨會隨著國產礦成本因素有所支撐。現貨價格如繼續下行，鋼廠及下游補庫意愿會拉升。今日現貨折合盤面仍舊保持正基差，鐵礦短期內不宜看過空。

三、操作建議

從短線十五分鐘看，上周價格突破下方折返線重新步入下軌的下行區間內，這周受PMI等宏觀數據企穩利好等影響尾盤又站上上軌下行通道，MACD紅柱放大，也反應短期企穩趨勢，但尾盤收于十字星，還未站穩。短期680附近強力支撐，既是技術支撐，也是基本面支撐。85-90美金成本的國內礦山較多，部分國內礦山已經囤貨停產，國產礦山開工率較5月初已經減少8%，短期不宜追空。目前需關注宏觀企穩和貨幣較為寬松的企穩利好政策對市場預期的影響，鐵礦近遠月出現遠月升水的結構，反應宏觀開始企穩轉好，后期預調微調措施、財政部要求的財政撥款支出的督促令及三季度旺季會拉動目前低庫存補庫都是隱含的多頭因素，空頭應有所顧及。空頭在4月份至5月份打壓礦石價格20%，有矯枉過正的程度在里面。目前期盤貼水現貨，而且低于國內礦成本，加之國內鋼廠低庫存，待三季度來臨會有一波不小的行情反彈。建議可以680以下趨勢多單持有，待三季度價格反彈后獲利了結或者待三季度反彈后逢高布局空單，大格局上鐵礦石還是處于下行通道。