1、上周回顧：

　　國外： 歐寬松預期，加息預期提前，進入“買4月賣5月”的強弱轉換；

　　國內：尋下限的現實強化--數據悲觀，債務凸顯（、房產），房價放緩；

　　保下限的信號弱化--放松房地產融資、小范圍降準、推進部分項目投資；

　　2、本周展望：

　　周三日本央行決議

　　周四美聯儲會議，料繼續減少購買100億，時點表態保留

　　周五美國非農數據

　　整體觀點：

　　保下限弱化，探下限強化，但連續兩周下跌后，市場主動放緩，大結構弱勢不變，但對短期下行空間保持謹慎。

　　二、市場盤面梳理

　　1、上勢品種：+3.4%，鐵礦石+1.8%，雞蛋+1.5%；

　　2、上周弱勢品種：股指-2.4%，玻璃-1.7%，PP-1.6%；

　　簡要分析：

　　1、商品：整體弱勢格局，跌勢放緩，考驗產業接受程度，低位反復階段 ；

　　2、股指：IPO重啟快于預期，人民幣貶值突破6.25，2000點反復嘗試低吸；

　　3、國債：利率低位，信托產品到期和半年窗口臨近，利率預期走高建議持空。

　　三、熱點邏輯點睛

　　1、工業品：

　　有色：收儲利好升貼水爆拉至1200，大結構過剩小結構堅挺，短多中空布局；

　　黑色：價格聯盟有所形成，庫存開始消化，大的熊市結構難改，低位弱勢反復；

　　: 整體結構適合做空，但價位很重要，前期16000拋，但14000以下謹慎；

　　2、(,)：

　　：長周期連續4年增產末端，短中期庫存壓力較重，待調整低吸遠月為主；

　　：活躍度有所增加，種植面積減少，但國儲庫存較大，謹慎樂觀；

　　： 菜油拋儲+棕櫚出口不佳打壓市場，未走出方向，調整市中期不悲觀；

　　厄爾尼諾預期強化，主要影響：白糖、小麥、馬來西亞棕櫚油

　　四、具體機會推介

　　1、單邊：經歷一輪暴跌，當前缺乏好的趨勢機會，適合短線，以下供謹慎參考

　　中周期空建材類（玻璃，螺紋）---房價下跌，新開工放緩+成交量低迷

　　短周期空能化類（，PP）---下跌，庫存增+需求緩+頁巖氣替代

　　中長周期多白糖遠月合約（低吸，不追）---大周期轉換+天氣升水

　　2、對沖：多農產品空工業品

　　多粕類空油脂

　　多膠板空纖板

　　多白糖1501空白糖1409

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